ユーロ高を好感する動きなどで堅調：清水洋介の「日々是相場」夕刊（2/2 ページ）

[清水洋介，Business Media 誠]

明日の相場雑感

　米国株が大幅安となったのですが、昨日の相場ですでにある程度織り込まれていたことから底堅く、一時大幅安となる場面もあったのですが、後場に入ってからは逆に底堅さを確認して買い戻しを急ぐ動きやユーロで大きく円安に振れたことから買われ、堅調となりました。中国景気鈍化懸念や商品相場の下落で商社株が大きく売られるなど外部要因の影響が大きい銘柄は売られましたが、ゲーム関連、SNS(ソーシャルネットワーク）関連銘柄は内需株として幕間つなぎ的に買われ大幅高となるものもみられました。

　米国株式市場もここのところ上がる時も下がる時も大きな値動きとなることが多いような気がします。以前からこのコラムでも述べているように目先的な売り買いが主流になっていることや見ているニュースが皆同じで、反応も「動いた方が正しい反応」ということで一斉に動くことが多いということでしょう。欧州の金融不安にしても、本当に資金的な流が悪くなっている面もあるのでしょうが、多分に株価や商品相場の動きが逆に材料を探してきてそれに反応して動きを大きくしているというような面もあるのではないかと思います。

　昨日の米国の下落要因である中国の景気鈍化でも実際に中国の経済指標が悪化したということでもなく、商品相場が下がっているので、材料を探したら中国景気鈍化が懸念されるというニュースがあったというような感じです。欧州金融不安、特にギリシャ問題などは昨年の春頃からいわれて、いまだに進展もみられないということではないかと思います。CDSやVIX指数というものが高くなると相場に対する懸念が強くなるなどといわれますが、これもまた、逆に懸念が強まったからこういう指数が上昇するということなのです。

　結局は株式にしても商品相場にしても需給要因で上げ下げが決まるのですが、その需給要因があくまでも目先の値動きによって左右され、値動きによって左右された需給がまた値動きの要因となるという連鎖なのだと思います。商品相場は実需というものがあって、ある程度値動きにも歯止めがかかるのでしょうが、金融商品化した原油や金の先物価格はあくまでも値動きが主体ということでしょう。日本の株式相場も業績云々というよりも目先の値動きに振らされることが多いのではないかと思います。