連休中の米国株安を織り込むように大幅下落：清水洋介の「日々是相場」夕刊（2/2 ページ）

[清水洋介，リテラ・クレア証券]

明日の相場雑感

　日本市場が連休中の米国市場が大幅下落となったことから売り先行となりました。相変わらず悲観的な見方が強く、悪い材料を探しては売られると言う展開で寄付きから大幅安となりました。ただ、寄り付きの売りが一巡となった後は売られすぎの反動もあり、底堅い展開となり、為替が円安気味となったこともあって、買戻しを急ぐ動きも見られ下げ幅縮小となりました。下値を売り叩くだけの材料もなく、底堅さが見られると目先筋の買戻しも入るようです。

　米国企業の決算発表が本格化し、日本企業の決算発表も本格化してきます。決算動向に一喜一憂する展開になりそうですが、基本的には足元の業績がしっかりと回復している中で業績面から売られすぎとなっているものも多く、決算が好調と伝えられると買い直される場面もありそうです。発表された決算は過去のものだから材料にはならないと言う見方もあるようですが、それまで、決算通りに株価が織り込まれていたのかどうかを見る必要もあると思います。

　全部が全部、好決算でも悪い決算でも「織り込み済み」として反応するわけでもなく、すでに大きく売り込まれて割安感が出ている場合には多少の悪い決算でも「織り込み済み」と言うことになるのでしょうし、株価が低迷している中で、好調な決算を発表すれば素直に反応することになるものと思います。ただ、このように「決算は過去のものだから」と言うことで意味のないことを言うような向きがいるということはそれだけ、決算動向には関係のないところで動く部分が多いということなのでしょう。

　ただ、決算動向を織り込んでいるものなのかどうかをしっかりと見極めておけば、決算が発表されてもあたふたすることもなく、決算動向をしっかりと冷静に分析して対処することが出来るのではないかと思います。決算発表に一喜一憂する向きも多いのですが、良ければ良いで慌てることもなく、逆に悪い決算だからと言ってこれもまた慌てる必要もないと思います。決算動向と足元の為替、先行きの世界経済の流れなどを考えて、売れば良いのか、買えば良いのか、持っていていいものなのかを冷静に判断するべきだと思います。