ユーロ高や米国株高を好感、買い直されて大幅高：清水洋介の「日々是相場」夕刊（2/2 ページ）

[清水洋介，リテラ・クレア証券]

明日の相場雑感

　SQがきっかけになったわけでもないのですが、大幅高となって相場の転換も期待されるような雰囲気になって来ました。欧州での金融緩和が継続されると伝えられたことで、欧州金融不安が薄れ、世界景気の減速懸念も薄れたことで、ユーロが買われ、米国株が買われたことから、日本市場も大幅高となりました。週末ということで手仕舞い売りが出てもおかしくはなかったのですが、これまでの下落過程である程度売りも出尽くした感もあり、手仕舞いの買戻しも交えて大幅高となったものと思います。

　とりあえずは欧州金融不安も一段落となって、景気減速懸念が薄らいだものと思われます。「ギリシャ問題」だの「ハンガリーがどうした」などと言われていましたが、この動きを見るとやはり、金融規制などの「金融引き締め」が金融不安の大きな要因であり、ギリシャやスペイン、ポルトガルなどは根本的な問題は抱えており、財政問題は大きな問題ではあるのですが、足元の景気云々というところでは単純に金融機関の「使えるお金」が問題ということなのだと思います。

　いわゆる「リーマンショック」と言われた「サブプライム問題」に端を発した世界的な金融不安も本質的には現状の問題と変わらず、リスク許容度が極端に低下することによる資金ショートが問題ということだと思います。そしてこの動きは世界のどこにいてもすぐに伝播してしまうもので、ある意味、「資金の流れ」という意味では「デカップリング（非連動）」ではなく「リカップリング（連動）」しているのでしょう。ただ、昨日も述べたように「景気」や「経済の拡大」というところでは「デカップリング」であり、「投資先」という意味ではいつでも世界中に存在しているものと思います。

　個別の企業で考えても会社ごと「安いところ」で買っていれば、こうした景気回復過程では「お荷物」と思われたものが「孝行息子」に変わっているのです。「リーマンショック」の時にも述べて来たことですが、「会社ごと買う」つもりで、目先の株価の動きに惑わされずに投資対象を探してみてもいいのではないかと思います。疑心暗鬼だけで売られ、割安感が強まっている企業も多いのではないかと思います。