円高を嫌気する動きから軟調に始まったものの先物主導で大幅高：清水洋介の「日々是相場」夕刊（2/2 ページ）

[清水洋介，リテラ・クレア証券]

明日の相場雑感

　昨日と同じように結果的には米国株高を受けて堅調ということなのですが、寄り付きは売り先行で始まるなど円高を嫌気する動きから始まりました。昨日同様に後場に入ってから先物にまとまった買いが入って指数を押し上げる展開となりましたが、相変わらず盛り上がりに欠ける展開であり、堅調な銘柄を見ても、売られ過ぎの修正が続いているというような印象です。

　市場のもたつきの要因としては大型公募増資が多いということもありそうですが、物色対象が絞りきれない、相場のテーマが見当たらないということも言えそうです。「環境関連」「電池関連」などはある程度語りつくされ、「スマートグリッド」や「クラウドコンピューティング」などは円高や不況の影響で携わっている企業の業績があまりにも芳しくなく、「農地法改正」などから「農業関連」も期待されたほど盛り上がっていません。

　選挙がらみの「民主党関連」などはほとんど「こじつけ」の域を出ず、原油価格や貴金属価格、穀物価格なども落ち着いてしまって「市況関連」銘柄も何となく手掛け難いということなのでしょう。そうなれば、ディフェンシブ銘柄などの出遅れ銘柄などの水準訂正となってもいいのですが、それだけでは手掛け難いのかこれもまた今一つ乗り切れないようです。

　ただ、目先的な動きに一喜一憂するつもりでないのであれば、こうした何となく落ち着いた（閑散とした？）時、そしてまた、デフレスパイラルの懸念が薄れているところでもあることから低PBR（株価純資産倍率）銘柄や高配当銘柄などに注目しても良いのではないかと思います。配当も減額の可能性もあることはあるのですが、ディフェンシブ銘柄、低PBR銘柄でも高配当となっている銘柄も多く、業績底入れを決算発表で確認しながら拾っておくのも良いのかもしれません。