自民惨敗は織り込み済みだったのか？：誠 Weekly Access Top10（2007年8月7日〜8月13日）:

[土肥義則，Business Media 誠]

　今週、最も読まれた記事は「『空室率ではない』大家さんの悩みとは？」だった。次に読まれたのが「安倍首相と小泉前首相の違いとは――外から見た参院選 」。参議院選挙で与党の自民党は惨敗したが、政局の不安定が株価に影響を及ぼしたのか。取材で聞いて回った限り、市場関係者の間では「関係ない」という回答が圧倒的に多かった。

　過去のデータを分析したところ、「選挙結果の影響は極めて限定的」という結果が出ている（7月5日の記事参照）。今回、参議院選挙の直前に株価は大幅に下落した。大きな要因は、米国のサブプライムローン（低所得者層向けの住宅ローン）問題と言われている。

　自民惨敗と株価下落の関係を否定するコメントとして、「織り込み済み」が多かった。すでに自民惨敗は報道されていたので、「株価には影響がない」ということらしい。

　この「織り込み済み」という言葉、市場関係者の間では使い勝手がよさそうなのだ。「株価が上がらない（下がる）理由を、織り込み済みと言っておけば投資家は納得してくれる。あとから付け加えた“言い訳”みたいなものですよ」と、ある市場関係者は語った。